Skip to content

Экономика Украины: в ожидании роста

2 мин.

Опубликованно: 14 октября 2009

Импорт и экспорт, Промышленные новости

Началом экономического кризиса в стране принято считать третий квартал 2008 г., когда появились первые признаки снижения промышленного производства в стране, гривна начала девальвировать, а в банковской системе страны возникли существенные трудности с ликвидностью.

Причиной кризиса выступили, в первую очередь, внешние факторы: ухудшение конъюнктуры на рынках метала, главной статье украинского экспорта, и затруднение доступа к внешнему финансированию со стороны украинских компаний. Существенная часть проблем в банках была вызвана уменьшением платежеспособности по валютным кредитам вследствие девальвации гривны.

В данный момент мы расцениваем состояние украинской экономики как тяжелое, но стабильное. Мы считаем, что падение реального сектора достигло дна и дальнейшее снижение маловероятно.

Динамика промпроизводства



Источник: Госкомстат

Вместе с тем, мы не видим факторов, способствующих росту в экспортно-ориентированных секторах металлургии, химпрома и машиностроения в ближайшем будущем. Стабильный рост промпроизводства вряд ли возобновится ранее второго квартала 2010 г. Мы подтверждаем прогноз падения промпроизводства в 2009 г на уровне 18,5% и падения ВВП на уровне 14,5%. Мы ожидаем рост промпроизводства на уровне 5,2% в 2010 г. и ВВП на уровне 4,5%.
























































































Макропоказатели


2007


2008


2009П


2010П


ВВП, млрд долл США


143.3


180.2


118.9


141.4


Рост ВВП, %


7.9


2.1


-14.5


4.5


Рост промпроизводства, %


10.2


-3.1


-18.5


5.2


Потребительская инфляция, %


16.6


22.3


15.0


13.5


Инфляция цен производителей, %


23.3


23.0


12.7


10.2


Торговый баланс, млрд долл США


-7.8


-14.5


-2.1


-1.5


Торговый баланс, % ВВП


-5.4


-8.0


-1.8


1.1


Баланс текущего счета, млрд долл США


-5.9


-12.9


-1.1


-0.1


Баланс текущего счета, % ВВП


-4.1


-7.2


-15.0


-0.1


Баланс финансового счета, млрд долл США


6.3


12.7


-15.2


5.5


Баланс финансового счета, % ВВП


4.4


7.0


-12.6


3.9


Обменный курс (грн за долл США), средний


5.05


5.30


8.20


8.00


Обменный курс (грн за долл США), конец года


5.05


8.05


9.30


7.50




Источники: Госкомстат, НБУ, Оценка Сократа

Мы считаем, что главным риском украинской экономики в данный момент является состояние финансового счета и счета операций с капиталом. Резкая девальвация гривны в 2008 г. повлекла выход инвесторов из гривневых активов. Курсовые риски были главным фактором, сдерживающим инвестиции в экономику в 2009 г. В итоге, дефицит финансового счета в 2009 г. ожидается на уровне $15.2 млрд. по сравнению с профицитом в $12.7 млрд. в 2008 г.

Таким образом, несмотря на улучшение текущего счета, существенное ухудшение финансового счета создает предпосылки для дальнейшей девальвации гривны, которая, по нашим оценкам, до конца года ослабнет до уровня $9,3 грн./$.

Динамика обменного курса




Источник: Bloomberg

Кредитно-дефолтные свопы




Источник: Bloomberg

Укрепление гривны выглядит маловероятным ранее середины 2010 г., когда ожидается рост украинского экспорта металлов и увеличение инвестиций в страну ввиду снижения политической нестабильности, связанной с президентскими выборами в январе 2010 г.


 

Наверх

Мероприятие

с 10 октября, 2021 по 14 октября, 2021


Время начала - 14:05
Время завершения - 16:40

Организатор и тех. оператор Рейтинговое агентство Русмет При поддержке и участии партнеров Ассоциация НСРО РУСЛОМ.КОМ , Эксим Банк Международный инвестиционный банк ТПП Венгрии Московская ТПП РСПП Hungarian Waste Management Federation Loacker Формат деловая поездка с посещением производственных объектов конференция круглые столы, деловые встречи Место проживания Radisson Blu Béke Hotel, Budapest 1067 Будапешт, Teréz körút 43., Венгрия

Подробнее ...