“Совет полагает, что данное предложение существенно недооценивает
компанию и должно быть отклонено акционерами”, говорится в официальном
сообщении Celtic. Для обоснования своей позиции совет директоров
компании намерен в ближайшее время представить акционерам детальный
анализ состояния финансов.

Эксперты удивлены, что Celtic считает предложение «Северстали»
недостаточным. Исходя из предложенной “Северсталью” цены за акцию
капитализация Celtic Resources оценивается в 161 млн фунтов. После
объявления оферты акции Celtic на торгах в Лондоне выросли на 18,4% –
до 2,74 фунта за бумагу, только тогда превысив предложение
«Северстали». Но по отношению к стоимости активов Celtic нынешняя цена
акций, по мнению рынка, стала завышенной. Так, Альфа-банк выставил
целевую цену ее акций на 2007 год в $5,1 или 2,55 фунта за бумагу, всей
компании – в $246 млн. В ИК «Антанта Капитал» также считают, что Celtic
переоценивает себя, назвав новую оферту «Северстали» ниже рыночной.
«Очевидно, для Celtic дело здесь не в цене, предложенной «Северсталью»,
золотодобывающая компания просто не хочет быть поглощенной
меткомбинатом», – подчеркивает аналитик «Антанты» Владимир Попов.

Celtic некоторым образом уже пояснила стойкость своей позиции.
Компания намекнула, что получила предварительное предложение о покупке
со стороны еще одного потенциального покупателя, который может
представить официальную оферту, однако имени его не назвала. По мнению
Владимира Попова, наличие такого партнера весьма сомнительно и выглядит
такое заявление скорее как повод обосновать отказ «Северстали».

Собственно, российская компания уже пришла «к выводу о невозможности
достижения договоренности» с Celtic и теперь ведет переговоры с ее
акционерами самостоятельно. После первоначального приобретения 22%
акций у Aton было куплено еще 4,6% акций у East Guardian
Opportunity Fund. В пятницу “Северсталь-ресурс” приняла решение
приобрести дополнительные 3,1% акций у DWS Investments и довести свою
долю в ирландской компании до 29,7%, а с учетом письма Barrick Gold о
намерении поддержать предложение “Северстали” о поглощении Celtic – до
36,2%. Если компании не удастся аккумулировать 80% акций Celtic,
необходимых для обязательного приобретения оставшихся бумаг, то
“Северсталь”, как крупнейший акционер ирландской компании, “намерена
управлять этим активом как дочерней

компанией в соответствии со своей стратегией и в соответствии с
регулятивными требованиями и правами миноритарных акционеров”,
подчеркивается в официальном сообщении “Северсталь-ресурса”. Этот путь
вряд ли окажется для «Северстали» дешевле – акционеры в свете
сложившейся ситуации не согласятся с дисконтом к их миноритарным
пакетам, – но пока он представляется единственно возможным для
поглощения Celtic.