Финансовое положение РЖД требует государственной поддержки

По данным аналитического обзора «Ленты.ру», финансовое состояние ОАО «Российские железные дороги» по итогам 2025 года ухудшается.

Монополист, несмотря на отсутствие конкурентов и опережающий инфляцию рост тарифов, сталкивается с резким падением прибыли и наращиванием долговой нагрузки, которая по итогам девяти месяцев превысила 4,2 трлн рублей. Власти рассматривают различные варианты помощи, однако дальнейшее повышение тарифов угрожает экономике ключевых клиентов — угольной и металлургической отраслей.

Основной причиной кризиса стало падение объемов перевозок. По итогам года погрузка на сети сократилась на 5,6%, достигнув минимального значения с начала века. Наиболее сильно пострадали высокомаржинальные грузы. Погрузка черных металлов сократилась на 17,7%, что эксперты связывают с тяжелым положением в отрасли и ростом тарифов, вынуждающим металлургов переходить на автотранспорт. Аналогичная тенденция отмечается и в сегменте строительных материалов.

Особую озабоченность вызывает ситуация с перевозками угля, на которые приходится до 40% грузооборота. Угольная отрасль сама находится в глубоком кризисе, и дальнейший рост железнодорожных тарифов может привести к ее коллапсу, что, в свою очередь, обрушит доходы РЖД. По данным компании, перевозка угля в 2024 году принесла убыток в 127 млрд рублей.

Попытки компании оптимизировать расходы, включая сокращение персонала и борьбу с избыточным парком вагонов, пока не приносят системного улучшения. Инвестиционная программа на 2026 год сокращена на 20%, а финансирование ключевых инфраструктурных проектов, таких как развитие Восточного полигона и строительство высокоскоростной магистрали Москва–Санкт-Петербург, существенно урезано. Задержка с модернизацией БАМа и Транссиба ограничивает пропускную способность самого востребованного направления и усугубляет потери.

Как отмечает «Лента.ру», у государства остается ограниченный набор инструментов для поддержки монополиста. Прямое финансирование из Фонда национального благосостояния противоречит его уставным целям, а дальнейшее повышение тарифов разрушительно для клиентов. В этих условиях, по мнению издания, для предотвращения дефолта стратегической компании может потребоваться прямое финансовое вмешательство государства, либо комплекс мер по поддержке основных грузоотправителей, от которых зависит будущее самой железнодорожной сети.

 Фото: Shutterstock.com