ФК "УРАЛСИБ": "Норильский никель" заявил о своем интересе к ТГК-10

"Норильский никель" заинтересован в приобретении контрольного пакета

акций ТГК-10, сообщили СМИ со ссылкой на члена совета директоров

Норильского никеля Андрея Бугрова. В начале 2007 г. E.On в партнерстве

с российской компанией СТС уже заявил об интересе к контрольному пакету

акций ТГК-10. Наличие двух мощных претендентов на контроль может

привести к всплеску интереса к акциям ТГК-10 и повысить их стоимость в

ходе намеченного на I квартал 2008 г. доразмещения (ТГК-10 планирует

продать 51% акций).

В мае текущего года СМИ писали, что немецкий энергетический концерн

E.On и российская компания СТС (Современные Технологические Системы,

владеющие крупным пакетом акций Курганской генерирующей компании и

"Курганэнерго") планируют создать СП "E.On-STS" на паритетных началах.

СП попытается консолидировать контрольный пакет акций ТГК-10. По нашей

оценке, после консолидации энергокомании СТС будет принадлежать 5%

акций ТГК-10.

ТГК-10 работает в относительно богатом, промышленно развитом и растущем

Уральском регионе, который обеспечивает достаточный спрос на

электроэнергию и тепло. Также ТГК-10 обладает сравнительно эффективными

тепловыми станциями, позволяющими загружать мощности на 52% – это

второй после "Мосэнерго" показатель загрузки среди российских ТГК,

работающих преимущественно на газе. Коэффициент EV/установленная

мощность для ТГК-10 составляет 609 долл./кВт и несколько превышает

средний показатель российских компаний, равный 556 долл./кВт. Однако

относительно сопоставимых мировых компаний ТГК-10 по-прежнему

недооценена, и мы полагаем, что продолжающаяся реформа и либерализация

российского энергорынка сократят эту недооценку, составляющую 36%

относительно компаний развивающихся и 50% относительно компаний

развитых рынков", - сообщают аналитики ФК "УРАЛСИБ".