Горнодобывающая компания Anglo испытывает трудности в оценке угольных активов после пожара на одном из рудников
Британская горнодобывающая компания Anglo American ожидает предложений по покупке ее угольных активов – пяти шахт, где добывается коксующий уголь. При этом руководство опасается, что на них может повлиять пожар на руднике Grosvenor в австралийском штате Квинсленд.
По мнению экспертов, сделка должна стать главным показателем способности компании реализовать свои активы после того, как она отклонила предложение BHP приобрести компанию за 39 млрд фунтов стерлингов. В Anglo American ожидали, что пять шахт будут проданы по цене от 4 до 5 млрд долларов, но происшествие на руднике вызывает неопределенность, поскольку неизвестны сроки открытия шахты, где подземные пожары еще тлеют.
В число потенциальных покупателей входят Peabody, Yancoal, Glencore и еще порядка десяти предприятий.
В настоящий момент стоимость акций Anglo снизилась на 33% относительно майского предложения BHP о поглощении. Тогда цену одной акции оценили в 31,11 фунтов стерлингов.
В настоящий момент Anglo American вынуждена демонстрировать акционерам, что её стратегия обеспечит им финансовую выгоду. Компания планирует реструктурировать свой разнородный портфель активов, в частности, продать угольный бизнес, который не соответствует тренду защиты окружающей среды, а также нормам социального и корпоративного управления. Кроме того, в планах компании с 107-летней историей продать или вывести на IPO алмазное предприятие De Beers и никелевые шахты, а также выделить свой платиновый бизнес в Южной Африке в отдельную компанию.
Отметим, что угольная шахта Grosvenor, где произошел пожар, является самым значимым активов компании в портфеле. Это четверть ее стоимости. Происшествие уже принесло убытки в 1 млрд долларов, причем общая цена угольных активов компании составляет 3,4 млрд долларов в случае, если Grosvenor не возобновит работу до 2027 года.
При этом аналитики из Panmure Liberum, которые ранее оценили стоимость угольных шахт примерно в 4,5 млрд долларов, считают, что происшествие не повлияет на стоимость, так как пожар был ликвидирован до заключения сделки, а запасы остались нетронутыми. Как сообщают в Anglo, на объекте работает специальная команда, которая в настоящий момент занимается техобслуживанием и герметизацией.
В июле главный исполнительный директор Дункан Ванблад оценил интерес к приобретению активов по добыче коксующегося угля как очень сильный. Компания планирует завершить переговоры о продаже уже к январю.
Коксующийся (сталеплавильный) уголь – важный компонент в процессе выплавки стали, поэтому в последние годы часто является определяющим при заключении серии сделок в сфере горнодобычи.
Интерес покупателей постегивает относительно неспешное развитие низкоуглеродных методов производства стали, поэтому спрос на уголь в ближайшее время не будет падать. При этом можно заметить тенденцию к повышению интереса инвесторов к угольным активам вследствие ослабления экологического регулирования. Показательно, что крупнейший в мире производитель энергетического угля Glencore решил не реализовывать план по выделению угольного бизнеса, так как мнение инвесторов поменялось. Стоит отметить, что в Квинсленде большой популярностью пользуются земли, которые по выгодным ценам распродают горнодобывающие компании.
Так, в апреле 2023 года BHP продала две шахты в Квинсленде компании Whitehaven за 3,2 млрд долларов. В 2024 году South32 также продала шахту Illawarra Metallurgical Coal за 1,3 млрд долларов.
В 2017 году угольная компания Yancoal приобрела несколько шахт, включая Rio Tinto, за 2,7 млрд долларов и заявила о намерении приобретать еще. Эту компанию многие называют одним из главных претендентов на угольные активы Anglo. Правда, будучи китайской компанией, она может столкнуться с политическим противодействием.
В прошлом месяце, когда две японские сталелитейные компании, стремясь обеспечить себе стабильные поставки сырья, заплатили 1,1 млрд долларов за 30% долю в руднике Blackwater, принадлежащем компании Whitehaven (ранее принадлежавшем BHP), стало очевидным, насколько высоко ценятся австралийские активы по добыче коксующегося угля. Эта сделка стала показателем растущего спроса на высококачественный коксующийся уголь, используемый в производстве стали, и подчеркнула перемены на глобальном рынке металлургического сырья. Цены на коксующийся уголь снизились по причине глобального перепроизводства стали и спада в строительном секторе Китая.
Компании, занимающиеся добычей и выплавкой стали, предсказывают нехватку высококачественного коксующегося угля в долгосрочной перспективе. Это приведет к спешке при покупке данных активов.
Отметим, что переговоры о сделке с Anglo совпали с выборами в штате Квинсленд, где Лейбористская партия, которая резко повысила налог на право недропользования для горнодобывающих компаний, отстает в опросах. При этом партия не делала заявления о снижении налога. По мнению аналитиков, это тоже может повлиять на стоимость активов компании.
