Индонезийское регулирование и геополитика могут поддержать мировой рынок никеля
Власти Индонезии определились с квотами на добычу никелевых руд на 2026 год, их суммарный объем в пересчете на чистый металл может составить 190–200 миллионов тонн. Для сравнения, в прошлом году квоты достигали 379 миллионов тонн. Затем правительство страны решило пересмотреть их и допускало снижение до 260–270 миллионов тонн, стремясь таким образом стабилизировать доходы государственного бюджета, которые в значительной мере зависят от экспорта никеля и других металлов. Кроме того, власти намерены усилить защиту окружающей среды, которая сильно страдает от функционирования многочисленных карьеров.
Цены на никель на Лондонской бирже металлов последние пару лет находились в диапазоне 14,5–15,7 тысячи долларов и стали расти только в конце 2025 года именно под влиянием новостей о пересмотре квот на добычу руд в Индонезии. В настоящее время котировки превышают 17 тысяч долларов за тонну.
В текущем году в Индонезии вступил в силу новый порядок валютного регулирования. Экспортеры обязаны держать 100 процентов выручки в государственных банках в течение минимум одного года, при этом конвертация в рупии ограничена 50 процентами от объема поступлений. При таком лимите компаниям будет не хватать рупиевой ликвидности, и кассовые разрывы им придется закрывать за счет банковских кредитов. Это повысит стоимость оборотного капитала — необходимо будет не только возвращать кредиты, но и платить по ним проценты, что заставит игроков требовать от покупателей увеличения предоплаты. Не все покупатели будут готовы работать на таких условиях, что может привести к сокращению выпуска и вывоза никеля из Индонезии.
В феврале Иран заблокировал Ормузский пролив в ответ на удары по своим военным объектам, нанесенным США и Израилем. В результате прекратились поставки серы из стран Персидского залива, где ее получают в ходе переработки нефти. Основными покупателями серы были металлургические предприятия Индонезии, которым пришлось спешно искать альтернативных поставщиков. Сера необходима им для получения серной кислоты, используемой в процессах выщелачивания никелевых руд.
Выплавка нержавеющей стали в мире в 2026 году, по прогнозам, покажет положительную динамику, особенно в Китае и на Тайване. Уже сейчас оттуда поступает информация о сокращении запасов нержавеющей стали на складах и расширении заказов на ее изготовление.
Перечисленные факторы должны положительно повлиять на глобальный рынок никеля, который последние годы находится в состоянии затяжного профицита из-за галопирующего роста экспорта из Индонезии в 2020–2024 годах. Цены на никель до конца 2026 года вполне могут достичь 18–20 тысяч долларов за тонну.
Наибольший комфорт в этой ситуации будут испытывать металлургические компании, не зависящие от импорта серы из Индонезии или вовсе не применяющие серную кислоту в цикле производства никеля. К их числу относится «Норильский никель», который ведет рациональную сбытовую политику для обеспечения приемлемого объема доходов вне зависимости от рыночной конъюнктуры.
Фото: Shutterstock.com
