Металлурги возвращаются к дивидендам: что ожидать?
В этом году мировая экономика столкнулась с нестабильностью, однако российские металлургические компании, кажется, нашли свой путь к прибыльности. Недавно выпущенные полугодовые отчеты Северстали и Магнитогорского металлургического комбината (ММК) пролили свет на их финансовое состояние.
В первом полугодии 2023 года компании показали хороший результат, хотя прибыль была меньше, чем в 2021 году. ММК и Северсталь готовятся к возобновлению дивидендных выплат,
накоплен значительный объем средств на балансах компаний.
Внутренний рынок начал переживать рост спроса, что способствует повышению цен на металлургическую продукцию. Несмотря на падение цен после апрельского пика, они все еще остаются значительно выше уровней во второй половине 2022 года. Особое внимание уделяется китайскому рынку, где также ожидается восстановление спроса.
Котировки металлургических компаний выросли более чем на 50%. Акции Северстали по мультипликаторам находятся на 7% ниже среднеисторических значений. В то время как акции ММК имеют небольшой дисконт в 17%, но результаты отчета были несколько менее благоприятными с точки зрения свободного денежного потока.
Одним из ключевых вопросов для инвесторов является вопрос о дивидендах.
По итогам первого полугодия объём ликвидности Северстали составил 302,5 млрд рублей, а у ММК около 150 млрд.
Одни аналитики прогнозируют выплаты в размере 15-20%, другие 9-12%. Учитывая, что все компании имеют политику 100% FCF (Free Cash Flow), это говорит о том, что эмитенты могут выплачивать значительные дивиденды, сохраняя при этом финансовую стабильность.
Металлургическая отрасль демонстрирует стабильное восстановление, и ожидается, что компании будут возвращаться к дивидендным выплатам. Однако учитывая неопределенность на мировых рынках, они также могут приберегать часть средств на случай возможных трудностей. elitetrader.ru.
