«Норникель» ожидает дефицита палладия, платины и меди в 2026 году

По прогнозам «Норникеля», в ближайшие годы на ключевых товарных рынках может сложиться дефицитная ситуация. Согласно обзору рынка металлов, подготовленному компанией, в 2025 году ожидается дефицит палладия и платины, который сохранится и в следующем, 2026 году. Рынок меди, по оценкам аналитиков компании, в 2025 году останется относительно сбалансированным, но уже в 2026 году также перейдёт в состояние дефицита.

Согласно расчётам «Норникеля», при учёте инвестиционного спроса на рынке палладия в 2025 году может образоваться дефицит в размере 0,2 миллиона унций. В 2026 году, даже без учёта инвестиций, ожидается нехватка металла на уровне 0,1 миллиона унций. Аналогичная ситуация прогнозируется для платины: дефицит в текущем году может составить около 0,3–0,4 миллиона унций, а в следующем году ожидается примерно такой же уровень.

Рынок меди, по мнению экспертов компании, в 2025 году будет характеризоваться незначительным профицитом: предложение оценивается примерно в 27,7 миллиона тонн при спросе в 27,6 миллиона тонн. Однако в 2026 году ожидается, что предложение вырастет до 28,3 миллиона тонн, а спрос — до 28,4 миллиона тонн, что приведёт к формированию дефицита.

В «Норникеле» обращают внимание на потенциальные структурные риски в долгосрочной перспективе. Такие факторы, как невыполнение производственных планов, задержки запуска новых проектов и ограниченный объём инвестиций в разведку и разработку месторождений, могут усугубить ситуацию. При этом мощными драйверами спроса на медь могут стать рост потребления электроэнергии, ускорение электрификации транспорта, глобальный энергопереход и процессы цифровизации.


Фото: Shutterstock.com