Пошлины США приведут к сокращению меди на китайских складах
Руководство сырьевого трейдера Mercuria предполагает, что запасы меди в Китае могут быть исчерпаны в течение нескольких месяцев. Рынок переживает период значительной турбулентности, обусловленный опасениями относительно американских тарифов.
Как заявляет женевская компания, высокий спрос в Соединенных Штатах, вызванный стремлением потребителей запастись медью до возможного введения пошлин администрацией Трампа, ограничивает ввоз металла в страну из других регионов мира. Это создает непосредственное соперничество с Китаем за поставки.
Николас Сноудон, руководитель отдела исследований металлов и горнодобывающей промышленности Mercuria, сообщил в интервью The Financial Times, что китайские запасы меди существенно сократились в последние недели. При сохранении текущей динамики, запасы меди в Китае могут снизиться до критической отметки уже к середине июня.
Согласно данным Шанхайской фьючерсной биржи, на прошлой неделе запасы этого металла в данной стране сократились почти на 55 тыс. тонн до 116,8 тыс. тонн, что стало самым большим недельным падением за всю историю наблюдений. По словам Сноудона, это потенциально может стать одним из самых серьёзных потрясений, которые когдалибо видел этот рынок. Сноудон также добавил, что у Пекина был минимальный запас для удовлетворения внутреннего спроса.
Костас Бинтас, руководитель отдела металлов и горнодобывающей промышленности Mercuria, заявил, что США впервые конкурируют с Китаем за поставки меди, что, вероятно, приведёт к резкому росту цен на этот металл. Влияние протекционизма США на рынок меди усугубляет давление со стороны внутреннего спроса Китая и ответных пошлин, которые могут ударить по жизненно важным потокам медного лома.
Покупатели металлов импортируют в США большие объёмы меди в преддверии возможных пошлин, которые могут стать результатом расследования, инициированного президентом США Дональдом Трампом в отношении предполагаемого демпинга и спонсируемого государством перепроизводства этого металла. Он уже ввел 25-процентные пошлины на импорт алюминия и стали.
Запасы меди на складах сырьевой биржи Commodity Exchange в США резко выросли в этом месяце и достигли в пятницу самого высокого уровня с 2018 года. Увеличению поставок в США способствует торговый арбитраж, вызванный страхом инвесторов перед пошлинами. Это привело к росту цен на металл на нью-йоркской бирже Comex по сравнению с ценами на Лондонской бирже металлов.
Этот так называемый спред создал выгодную арбитражную возможность для трейдеров, желающих купить фьючерсные контракты на медь в Лондоне и продать их в НьюЙорке. В понедельник спред составлял почти $1,2 тыс. за тонну, поднявшись в марте выше $1,6 тыс., что значительно выше долгосрочного среднего значения фьючерсного контракта. По словам Бинтаса, некоторые трейдеры, взявшие на себя большие обязательства по продаже меди на Comex, в срочном порядке пытаются получить дополнительные тонны меди в США, чтобы покрыть короткие позиции до введения новых тарифов.
По словам аналитиков, ответные пошлины, введённые Китаем на импорт из США, могут также ударить по важнейшему рынку медного лома, что усугубит напряженность на китайском рынке. Ситуация может ухудшиться, если США введут запрет на экспорт медного лома, крупным экспортёром которого они являются. По данным агентства по ценообразованию на сырьевые товары Fastmarkets, в 2024 году США поставили 960 тыс. тонн, из которых почти половина направилось в Китай. В январе и феврале, по последним данным, США экспортировали в общей сложности 142 тыс. тонн по сравнению с 149 тыс. за аналогичный период прошлого года.
По мнению Эндрю Коула, аналитика Fastmarkets, следует ожидать существенного падения объемов экспорта металлолома из Соединенных Штатов в Китайской Народной Республике, как минимум, в течение марта-мая. Это обострит дефицит предложения в Китае, который возникнет в течение года, отметил он.
Однако Сноуден считает, что несмотря на сокращение китайских запасов, рынки отреагируют на ситуацию еще до их полного исчерпания. Ожидаемый рост цен спровоцирует увеличение импорта меди и металлолома. Это все происходит на фоне небывалого притока меди в США. Столкновение этих двух тенденций приведет к беспрецедентной конкурентной борьбе за медь.
Фото: Shutterstock.com
