Промышленные настроения в России слабо восстановились после январского обвала
В феврале 2026 года деловая уверенность российских промышленных предприятий продемонстрировала незначительное улучшение после резкого падения в январе, когда индекс промышленного оптимизма опустился до минимальных значений со времен пандемии. Об этом свидетельствуют данные конъюнктурного опроса Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН по состоянию на 19 февраля.
Как пишет «КоммерсантЪ», аналитики института, рассчитывающие индекс как среднее арифметическое фактического изменения спроса, ожиданий по спросу, уровня запасов готовой продукции и планов по выпуску, констатируют, что февральские корректировки оказались крайне незначительными и не смогли принципиально изменить оценки предприятий. Динамика спроса практически не изменилась, оставшись на уровне минус 25 пунктов против минус 27 в январе. Для сравнения, худшее значение с 2020 года было зафиксировано в сентябре 2025-го и составило минус 30 пунктов.
Вместе с тем небольшое улучшение позволило остановить падение удовлетворенности предприятий объемами продаж. Доля респондентов, оценивающих спрос как нормальный, выросла до 36% после январского локального минимума в 30%, который стал худшим показателем со времен кризисных 2016 и 2020 годов.
Положительную динамику продемонстрировали оценки запасов готовой продукции: показатель избыточности снизился с плюс 13 до плюс 6 пунктов, хотя авторы исследования неоднократно подчеркивали, что этот параметр не является кризисным индикатором.
При этом февральские планы предприятий по выпуску продукции не смогли сохранить оптимизм предыдущих двух месяцев. Снизившись на восемь пунктов, показатель вновь ушел в отрицательную зону, что означает преобладание намерений сокращать производство над планами его наращивания. Аналитики ИНП обращают внимание, что аналогичный пессимизм в начале года демонстрируют и промышленники в Германии и Финляндии.
Напомним, что декабрь 2025 года ознаменовался рекордным ростом промышленного производства в России — с учетом сезонности выпуск увеличился на 2,3% к ноябрю, достигнув исторического максимума. Однако эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования предупреждают, что такие показатели не отражают благоприятную конъюнктуру в целом. Весь позитив последних месяцев они связывают преимущественно с увеличением выпуска в секторах со значительным присутствием оборонных производств.
Фото: Shutterstock.com
