Rio Tinto и Glencore отказались от слияния за $260 млрд.
The Financial Times
Лесли Хук
5 февраля 2026 г.
Эта сделка создала бы крупнейшую в мире
горнодобывающую компанию
Rio Tinto и Glencore отказались от планов по мегаслиянию
на $260 млрд. Сделка могла бы создать крупнейшую в мире
горнодобывающую группу — в момент, когда спрос на
металлы, прежде всего на медь, резко растёт из-за бума
искусственного интеллекта. Несмотря на несколько недель
доброжелательных, но напряжённых переговоров, в четверг
стороны упёрлись в тупик и по цене, и по условиям управления
будущей объединённой компанией, пока приближался
установленный регуляторами срок.
Согласно официальному сообщению компании, Rio
пришла к выводу о том, что договорённость, которая принесла
бы ценность её акционерам, недостижима. Этим объявлением
завершились более чем 18 месяцев переговоров — то
затухавших, то возобновлявшихся. Один из источников,
знакомых с обсуждениями, сказал, что разрыв в позициях
оказался слишком велик; другой добавил, что переговоры шли
до последней минуты. По словам людей, близких к процессу,
даже после недель интенсивных обсуждений сторонам так и
не удалось сблизиться в оценке стоимости.
В среду Financial Times сообщала, что между сторонами
сохраняются существенные разногласия и по оценке, и по
модели управления объединённой компанией. В Glencore
заявили, что их не устраивали требования Rio оставить за
собой пост председателя совета директоров и должность
генерального директора в новой структуре, а также что
предложение Rio заметно занижало реальную стоимость
Glencore, в том числе недооценивало её медные активы.
По словам источников, близких к переговорам, Glencore
добивалась премии к оценке, которая дала бы её акционерам
около 40% объединённой компании. О запрашиваемой
Glencore премии первой сообщило Bloomberg. После этойновости акции Glencore на торгах в Лондоне во второй
половине дня падали на 10%, а к закрытию снизились на 7%
— до £4,75. Бумаги Rio Tinto, котирующиеся в Лондоне, в
целом почти не изменились, опустившись примерно на 2,6% —
до £68,26.
В январе компании подтвердили, что обсуждают сделку.
При этом у Rio был срок до 5 февраля: к этой дате она должна
была либо официально объявить твёрдое намерение сделать
предложение, либо отказаться от идеи слияния. Продлить
переговоры можно было лишь по взаимной договорённости
сторон. Теперь любые обсуждения объединения придётся
отложить как минимум на шесть месяцев.
Источники, знакомые с ходом переговоров, не исключают,
что после паузы компании ещё могут вернуться к обсуждению
сделки. Решение Rio выйти из переговоров стало очередным
эпизодом в череде несостоявшихся мегаслияний в
горнодобывающем секторе — в том числе после нескольких
безуспешных попыток BHP купить Anglo American. Отрасль в
целом переживает перестройку из-за отчаянной гонки за
медью, критически важной для электрификации: компаниистараются либо приобретать, либо строить новые медные
рудники, чтобы успеть за растущим спросом.
Glencore, шестой по величине производитель меди в
мире, в декабре объявила о стратегическом развороте:
компания намерена направлять больше ресурсов на «красный
металл» и ставит цель стать крупнейшим производителем
меди в мире. Rio, получающая основную часть прибыли от
железной руды, тоже стремится усилить свой медный
портфель — в частности, за счёт проектов вроде рудника
Resolution в Аризоне.
«Сделка такого масштаба, да ещё с такими амбициями
участников, изначально была крайне сложной задачей, —
отметил аналитик RBC Бен Дэвис. — Мы удивлены, что к ней
вернулись так быстро: очевидно, что-то снова свело стороны
за столом переговоров, но что именно вновь развело их —
пока непонятно».
