Прибыль добывающих компаний в условиях энергетического кризиса
По данным Refinitiv и Argus Media рыночная капитализация угледобывающих компаний значительно выросла с конца 2019 года. Сейчас рыночная стоимость Thungela Resources составляет $550 млн, ее акции выросли более чем на 300% с июня, когда цена упала больше, чем на 25%.
Thungela входит в небольшую группу добывающих компаний, ставших крупными победителями в результате глобального энергетического кризиса, который поднял цены на энергетический уголь, сжигаемый на электростанциях для выработки электроэнергии, до рекордных уровней.
К таким компаниям также относятся Glencore, Peabody Energy, Whitehaven Coal и Exxaro Resources.
Спрос в Азии на загрязняющее экологию ископаемое топливо сохраняется, поэтому существует большая вероятность генерации крупной прибыли для акционеров данных компаний. В Азии огромное число людей все еще живет в условиях энергетической бедности. Из-за нехватки новых инвестиций в поставку энергетического угля в течение следующего десятилетия могут сократиться поставки.
Рис.1. Цены на уголь в регионах (по данным https://www.ft.com/)
Наблюдается высокая активность в сфере тендеров, что обусловливает надежные параметры с точки зрения спроса и предложения на ближайшие пару лет.
На рост цен на уголь повлияла комбинация факторов, начиная с перебоев в поставках в Южной Африке и Индонезии, двух важных производителей, до восстановления спроса на электроэнергию в Китае и перехода коммунальных компаний в Северо-Восточной Азии и Европе на уголь в условиях резкого роста цен на газ.
Аналитики JPMorgan оценивают, что угольное подразделение Glencore может сообщить о рекордной прибыли в размере $8,3 млрд до вычета процентов, налогов, износа и амортизации в 2022 году. Компания Glencore также намерена получить хорошую отдачу от сделки в размере $588 млн по выкупу доли своих партнеров Anglo American и BHP в Cerrejón, колумбийской угледобывающей шахте.
Некоторые трейдеры считают, что цены достигли пика, и, хотя они могут оставаться повышенными в течение зимнего и отопительного сезона в северном полушарии в Китае, они, вероятно, резко упадут.
Однако, руководители отрасли настроены более оптимистично. По их мнению, растущие цены на газ, равно как и медленное восстановление морских поставок будут поддерживать цены на уголь.
Южноафриканский производитель угля Exxaro ожидают, что их новый бизнес Exxaro Minerals должен обеспечить 50% EBITDA по углю в течение 10 лет. Планируется приобретение активов в стратегической сфере добычи марганца, меди, бокситов. Исходя из климатических обязательств, Glencore планирует свернуть свой угольный бизнес и закрыть все свои шахты в течение 30 лет, часть средств использовать для расширения операций по добыче аккумуляторных металлов, включая медь, кобальт и никель.
Thungela на огромную прибыль планирует вознаградить акционеров и распорядиться своими обязательствами по окончательному закрытию шахт. Они считают, что энергопереход произойдет не так быстро, как все в западном мире об этом кричат. /Русмет, Кошман Б./
По материалам: The Financial Times
