ГМК “Норильский никель” возьмет кредит на $75 млн у западных банков 

“Норникель” занял $75 млн
Аналитики полагают, что компании следует активнее работать с кредитами

Владислав Максимов
Ведомости
22 августа 2002

ГМК “Норильский никель” возьмет кредит на $75 млн у пула западных банков. На этом, как говорят в компании, программа внешних займов “Норникеля” на 2002 г. будет завершена. Аналитики считают, что “Норильскому никелю” стоит активнее вести себя на рынке заимствований.
Как сообщила пресс-служба “Норникеля”, вчера в Москве было подписано соглашение, по которому группа западных банков выделяет ГМК кредит на сумму $75 млн. сроком на один год (с возможностью пролонгации еще на год) по ставке LIBOR+3,5%. Кредит выдан “для финансирования производства и экспорта цветных металлов”. Уполномоченным организатором в этой сделке выступил Deutsche Bank AG, старшим организатором стал французский Societe Generale, а в роли паспортного банка, обслуживающего контракт на экспорт цветных металлов, стало московское ООО “Дойче Банк”.

Замгендиректора и главный казначей “Норникеля” Александр Попов пояснил “Ведомостям”, что обеспечением этого кредита является выручка ГМК по трехлетнему контракту с немецкой Norddeutsche Affinerie, подписанному в начале года (в рамках этого контракта “Норникель” поставляет медь в Германию). По словам Попова, кредит не предназначен для производственных инвестиций и будет использован для пополнения оборотных средств.

Кредитный портфель “Норникеля” нельзя назвать объемным. Компания, выручка которой в прошлом году составила $3,3 млрд., по оценке Попова, сейчас обслуживает кредитов на сумму около $350 млн. Более половины этой суммы приходится на трехлетний кредит в размере $200 млн под залог 60 000 т никеля. Первый транш этого кредита, организованного CSFB, ING Bank N.V. , Standard Bank London, Natexis Banques Populaires, компания получила в июне. Последние $40 млн, как уточнил Попов, “Норникель” получил вчера.

“У нас практически нет займов от российских банков, – отмечает казначей ГМК. – Российские деньги дороже: ставка, которую могут нам здесь предложить, – от 9% годовых и выше”. В “Норникеле” с недоверием относятся и к идее выпуска рублевых облигаций, называя это дорогим удовольствием.

В то же время с 2003 г. “Норникель” намеревается более активно выходить на рынок западных займов. “В следующем году может быть принято стратегическое решение о выпуске еврооблигаций”, – сказал Попов. По его словам, компания будет привлекать западные деньги на “долгосрочное развитие производства”. Представитель ГМК не уточнил, планирует ли “Норникель” покупку новых объектов и насколько вырастет его кредитный портфель, сославшись на то, что программа займов на 2003 г. еще не утверждена менеджментом компании.

Аналитики сходятся во мнении, что “Норникелю” следует взять пример с коллег из “Русала” и активнее привлекать длинные кредиты. Объем выручки компаний сопоставим, но при этом портфель заимствований “Русала” – $1,2 млрд. “Норникель” имеет возможность брать больше [кредитов] и на большие сроки. Думаю, они для этого со временем созреют, – считает Вячеслав Смольянинов из “НИКойла”. – Другие [российские] металлурги имеют гораздо больший объем заимствований по отношению к их капитализации”. Он не согласен с тем, как в “Норникеле” оценивают перспективы рублевых облигаций. По мнению Смольянинова, “Норникель” вполне мог бы разместить годичные рублевые облигации с доходностью 17 – 18% годовых. Исходя из инфляции в 14 – 15% в год, аналитик считает, что реальные проценты по таким займам для “Норникеля” не превысили бы 3 – 4%.

Впрочем, отмечает эксперт, “Норникель” с его крупной валютной выручкой может безболезненно ориентироваться на валютные займы. С ним согласен Максим Матвеев из Альфа-банка: “Для экспортно-ориентированной компании займы в валюте интереснее. Но нынешний кредит не решает задачи долгосрочного финансирования”. В то же время, отмечает аналитик, “Норникель” вполне способен модернизировать производство из собственных средств. А крупные внешние займы, по мнению Матвеева, “Норникель” будет привлекать только в случае крупных приобретений.