Китай сократил импорт российского палладия на 70% в сентябре
Поставки палладия из России в Китай в сентябре 2026 года сократились на 70% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 1,56 тонны. Стоимость экспорта упала на 67% — до $77,7 млн, свидетельствуют данные Главного таможенного управления КНР. Относительно августа объемы поставок снизились примерно на 30%. При этом за девять месяцев текущего года Китай закупил из России 25,9 тонны палладия на $1,5 млрд, что в физическом выражении на 45% превышает показатели января–сентября 2025 года, а в денежном — более чем в два раза.
Общий импорт необработанного палладия в Китай в сентябре сократился в два раза — до 2,9 тонны. По данным SMM, основными причинами стали снижение мировых цен, накопленные ранее запасы металла, а также слабый спрос со стороны автопрома, на который приходится более 80% потребления палладия в мире.
На этом фоне котировки металла на спот-рынке 3 ноября опускались до $935 за унцию — минимального уровня с мая 2025 года, хотя к 5 ноября восстановились до $1 040 за унцию. В начале 2026 года на пике цены превышали $2 000 за унцию; за последний месяц палладий подешевел примерно на 20%. Швейцарский банк UBS в октябре снизил прогноз ожидаемой на ближайший год цены на палладий на $100–200, до $1 100 за унцию.
Сокращение китайского импорта отражает более широкую тенденцию ухудшения перспектив спроса на металл. По оценкам S&P, мировое производство автомобилей в 2026 году сократится на 3% — до 91,7 млн штук, в том числе с двигателями внутреннего сгорания — на 7%, до 74,2 млн штук. В 2027 году выпуск автомобилей с ДВС может снизиться еще на 5%, до 70,4 млн штук.
Вместе с тем сохраняются факторы поддержки цен со стороны предложения. Слабые производственные результаты крупных поставщиков металлов платиновой группы, таких как Valterra Platinum и Implats, ограничивают рост предложения. «Остановки по безопасности и операционные ограничения препятствуют быстрому наращиванию первичного предложения», — отмечают в «Норникеле». Дополнительно цены поддерживает более медленный, чем ожидалось, рост вторичной переработки металла из отработанных катализаторов.
Крупнейший производитель палладия в мире с долей около 40% — «Норникель» — в 2026 году планирует выпустить 2,4–2,46 млн унций палладия, что на 9,5–11,7% меньше, чем годом ранее. По оценкам отраслевых аналитиков, на палладий приходится около 23% выручки компании, и текущая коррекция котировок может снизить ее выручку на 5–8%, а EBITDA — на 7–10%. При этом эксперты не ожидают существенного падения цен ниже текущих уровней из-за рисков сокращения предложения, в том числе в ЮАР, где производители сталкиваются с высокими ценами на электроэнергию.
Фото: Shutterstock.com
