Китайская двойственность
/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ Китайская
экономика снова пошла в рост. По данным национальных и иностранных экспертов,
период некоторого замедления во втором квартале сменился новым ускорением. Если
ранее на третий квартал предсказывалось увеличение ВВП на 7,5% по сравнению с
аналогичным периодом годичной давности, то теперь специалисты лондонского Barclays Bank и Chinese Academy of Social Sciences прогнозируют его на уровне, как минимум,
7,6%. Значения Purchasing Managers’ Index (PMI), показывающего уровень заказов в промышленности, – как
официального, так и рассчитываемого гонконгским филиалом британского банка HSBC – превышали в июле-августе отметку в 50 пунктов, что
говорит о росте.
По словам
наблюдателей, одним из «локомотивов» китайской экономики снова стала
строительная отрасль. Правительство приступает к реализации широкомасштабных
программ жилищного и железнодорожного строительства. Кроме того, в последние
месяцы увеличиваются частные инвестиции в рынок недвижимости. Высокие
результаты показывают и другие металлоемкие отрасли. Например, объем продаж
легковых автомобилей за первые семь месяцев текущего года возрос на 13,4% по
сравнению с аналогичным периодом годичной давности.
Как утверждают
многие аналитики, спрос на стальную продукцию в стране настолько оживился, что
проблема производства во многом потеряла актуальность. Складские запасы
стальной продукции непрерывно сокращаются с марта текущего года. При этом,
металлурги несколько сбавили обороты. В первые две декады августа средний объем
выплавки стали в стране составил около 2,12 млн. т в день, что соответствует
менее 774 млн. т в годовом исчислении. Во втором квартале, на пике активности в
отрасли, этот показатель достигал 785 млн. т.
Однако, в то же
время, китайский рынок стали словно не замечает всех этих положительных
сигналов. После достижения максимального уровня в середине августа котировки на
прокат в стране медленно сползают вниз. Дистрибуторы, закупившие большие объемы
продукции в июле-августе, в последние недели снизили активность, предпочитая
поддерживать запасы на низком уровне. К тому же, в последний месяц немного
подешевела железная руда, дороговизна которой, очевидно, была одним из
важнейших факторов, обусловивших подъем во второй половине лета.
Безусловно,
китайский экономический подъем нельзя назвать полностью «дутым», но в нем есть
некий искусственный элемент, который, судя по всему, сдерживает рост цен на
стальную продукцию. Как отмечают некоторые эксперты, высокие показатели продаж
автомобилей и бытовой техники недостаточно обоснованы. Китай в настоящее время
переживает небывалый бум потребительского кредитования, размах которого, по
некоторым отзывам, превышает предкризисный уровень 2007-2008 годов.
Производители предоставляют исключительно благоприятные условия дистрибуторам,
но заставляют их принимать на продажу избыточные объемы продукции. Торговцы, со
своей стороны, борясь с затовариванием складов, обеспечивают потребителям
беспрецедентные льготы. В итоге на рынке растет новая пирамида, обрушение
которой может привести к массовым невозвратам потребительских кредитов и
убыткам для всех участников производственно-сбытовой цепочки.
По этой причине
ведущие китайские металлургические компании склонны к проявлению осторожности
и, по крайней мере, не ожидают резкого подъема цен в обозримом будущем. В
частности, корпорация Baosteel, объявившая о
котировках на плоский прокат на октябрь, оставила часть цен без изменений по
сравнению с предыдущим месяцем, а по другим позициям объявила рост либо
уменьшение дисконтов на 50-100 юаней ($8-16) за т.
По мнению
металлургов, в ближайшие несколько недель внутренние цены на стальную продукцию
будут относительно стабильными. Реальное оживление национальной экономики не
позволит им упасть, а присущие ей слабости не создадут достаточных предпосылок
для роста.
