Китайский литиевый магнат: рынок недооценивает спрос со стороны грузовиков, роботов и центров обработки данных
Крупнейший китайский производитель лития Tianqi Lithium предупреждает, что даже самые оптимистичные прогнозы спроса на этот металл недооценивают рост новых отраслей, работающих на аккумуляторах. Как сообщает The Financial Times, генеральный директор Tianqi Lithium Франк Ха заявил в интервью в своём офисе в Чэнду, что большинство прогнозов, допускающих рост спроса на литий, не учитывают быстрого увеличения выпуска электрогрузовиков, судов и горнодобывающего оборудования. По его словам, впереди колоссальный рост.
Tianqi входит в число компаний, обеспечивших доминирование Китая в мировых цепочках поставок чистых технологий. По оценкам, китайские компании, включая конкурента Ganfeng Lithium, контролируют примерно половину мирового рынка производства лития, а на сам Китай приходится около 80% выпуска аккумуляторов, где доминируют CATL и BYD. Франк Ха отметил, что многие страны закрыли свои двери для горнодобывающих компаний именно в тот момент, когда мир осознал центральную роль лития в глобальном переходе к электротранспорту. Хотя бум спроса на литий наблюдался ещё до иранской войны, скачок цен на бензин, по его словам, заставил его самого задуматься о переходе с Mercedes на электромобиль BYD.
По данным Международного энергетического агентства, в текущем десятилетии спрос на литий рос в среднем на 30% в год по сравнению с примерно 10% в 2010-е годы. Wood Mackenzie, Project Blue, Fastmarkets и Mysteel прогнозируют, что в следующем десятилетии годовой спрос на литий подскочит с 1,1 млн тонн в прошлом году до 3,6–6,3 млн тонн. В марте Wood Mackenzie предупредила, что существующие проекты поставок вряд ли удовлетворят спрос после середины 2030-х годов, и предсказала, что к 2050 году годовой спрос на литий может превысить 13 млн тонн.
Франк Ха утверждает, что большинство прогнозов по нижней границе основаны на ускоренном росте электромобилей, однако они совершенно не учитывают спрос со стороны систем хранения энергии, центров обработки данных на базе искусственного интеллекта, гуманоидных роботов и дронов.
Tianqi имеет двойной листинг в Шэньчжэне и Гонконге и владеет долями в горнодобывающих предприятиях в Австралии и Чили, а также производственными мощностями в разных частях Китая. Компания контролирует совместное с австралийской IGO предприятие — оператора завода по производству гидроксида лития в Квинане, а также долю в одном из крупнейших в мире подземных литиевых месторождений Greenbushes. Приносящий убытки обогатительный завод в Квинане привёл к трениям между компаниями: IGO полностью списала стоимость своей доли и призвала к его закрытию, тогда как Tianqi настаивает, что он останется ценным активом низкопередельной горнодобывающей промышленности Австралии.
Greenbushes принадлежит Tianqi, IGO и американской Albemarle — крупнейшему в мире производителю лития. В апреле IGO пересмотрела в сторону понижения производственный прогноз из-за системных проблем. Франк Ха заявил, что компания открыта к соглашениям, по которым она финансировала бы австралийские литиевые компании, получая взамен гарантированный сбыт металла и ускорение разработки месторождений. Однако, по его словам, из-за ужесточения законов об иностранных инвестициях Tianqi вряд ли позволят напрямую владеть горнодобывающими предприятиями. Австралийское правительство ужесточило правила в отношении критически важного минерального сырья и стратегических активов, пытаясь выстроить альтернативные Китаю цепочки поставок, а местные инвесторы, включая богатейшую персону Австралии Джину Райнхарт, скупают доли в литиевых активах.
На развивающихся рынках, таких как Чили и Аргентина, на компанию давят национализация ресурсов и политические риски. В 2018 году Tianqi Lithium заплатила $4 млрд за то, чтобы стать вторым по величине акционером чилийской SQM, сделав ставку на закрепление в одном из самых богатых по запасам лития регионов мира. Однако попытка укрепить позиции в Латинской Америке осложняется мерами по усилению государственного контроля над литием, начатыми в Чили в 2024 году. Согласно соглашению с государственной Codelco, SQM создаст совместное предприятие, в которое войдут её производства в пустыне Атакама, где добывается примерно пятая часть мирового лития. Это совместное предприятие сопряжено с риском разводнения доли Tianqi в литиевом бизнесе SQM и с риском того, что в будущем ей может быть перекрыт доступ к высококачественным запасам.
Даже на собственной, китайской территории частным компаниям бывает непросто добраться до ценных природных ресурсов: обширные литиевые месторождения в Тибете, как считается, в основном контролируются государственными группами. На этом фоне Франк Ха заявил, что Tianqi удваивает инвестиции в новые предприятия в сфере аккумуляторной химии, а также утилизации аккумуляторов и отходов. Главный акцент делается на твёрдые аккумуляторы, которые позволяют избежать использования жидкого электролита, характерного для традиционной литиевой технологии. В 2023 году группа построила в Аньцзю (провинция Сычуань) завод по производству карбоната лития проектной мощностью 20 тыс. тонн продукта аккумуляторного качества в год. По словам инженеров, сейчас предприятие производит больше, и они работают над дальнейшим наращиванием выпуска.
Согласно корпоративной документации, Tianqi принадлежит почти 10% Shanghai Aerospace Power Technology, а в 2018 году она приобрела 2,9% Welion New Energy Technology — ведущего стартапа по разработке гибридных (твердожидкостных) и твёрдых литиевых аккумуляторов. Tianqi также создала совместное с Welion предприятие в Шэньчжэне с долей 58,5%. Инвестиции призваны сгладить резкие колебания прибыли Tianqi, которая тесно коррелирует с литиевым ценовым циклом. В 2022 году, когда цена карбоната лития достигла рекордного максимума, прибыль компании взлетела до рекордных 24 млрд юаней (около $3,5 млрд). В 2024 году, после обвала цен более чем на 80%, компания получила убыток почти в 8 млрд юаней. В первом квартале этого года рынок, возродившийся на оптимизме в отношении движимого искусственным интеллектом спроса на литий, вернул Tianqi к прибыльности — она составила 1,9 млрд юаней.
Франк Ха также выступил за реформирование отраслевого ценообразования. Растущий разрыв между фьючерсными и спотовыми ценами на литиевом рынке, по его словам, выдавливает игроков среднего калибра, которые вынуждены закупать сырьё по высоким ценам и продавать продукцию дешевле крупным клиентам, таким как CATL и BYD. Он призвал к более гибкому ценообразованию, включая привязку эталонных цен к фьючерсам и использование ценообразования на основе индексов, что, по его мнению, способствовало бы стабилизации предложения.
Фото: Shutterstock.com
