Политики не будут реприватизировать «Криворожсталь»?
Уже
прошло два года с момента реприватизации «Криворожстали». Постоянно
производственные показатели комбината улучшаются. Так, в январе-июне
2007 г. «Arcelor-Mittal Кривой Рог» увеличил производство готового
проката на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. - до 3,6
млн. т, стали - на 15%, до 4,2 млн. т, чугуна - на 11,3%, до 3,7 млн.
т, агломерата - на 7%, до 6 млн. т. В 2005 г. предприятие произвело 10
млн. т агломерата, 6,2 млн т. чугуна, 7 млн. т стали и 6,1 млн. т
проката.Радуют и финансовые показатели. По итогам 2006 г.
чистый доход от реализации АМКР составил 14,4 млрд. грн, что выше
уровня 2005 г. на 30,3%. От производственно-хозяйственной деятельности
в 2006 г. предприятием получена валовая прибыль в размере 5 млрд. грн.,
что выше уровня 2005 г. на 71,3%.Научился новый топ-менеджмент
выстраивать конструктивный диалог и с Фондом госимущества. В июле
собственники АМКР обратились в ФГИ с предложением скорректировать
обязательства по внедрению технологии непрерывной разливки стали на
предприятии. На предприятии считают более прогрессивным внедрение МНЛЗ,
вместо технологии типа «Luna», которая обозначена в
инвестобязательствах. Поскольку метод, предложенный Arcelor-Mittal,
является более прогрессивным, эксперты не исключают, что проблем с
госорганами не возникнет.Даже очередное переименование
криворожского меткомбината с неблагозвучного «Миттал Стил Кривой Рог»,
к которому уже начали привыкать, на новое – «Арселор Миттал Кривой Рог»
не был воспринято негативно.Однако, несмотря на неплохие
финансовые результаты работы предприятия по итогам 2006 г., иностранный
инвестор, владеющий 94% акций комбината, решил не выплачивать дивиденды
своим акционерам. Несмотря на позитивную динамику, собственник в этот
раз, сославшись на растраты связанные с модернизацией в прошлом году и
программой сокращения персонала весной нынешнего года, посчитал
нецелесообразной выплату дивидендов даже в прошлогодних объемах – 0,024
грн. за акцию (6% от прибыли). Тогда размеры выплат вызвали волну
возмущения среди миноритариев, которые согласно решению предыдущего
собственника – ФГИ – по итогам 2004 г. получили дивиденды в размере 18
коп. за акцию (35% от прибыли). В этот раз, после оглашения решения об
отказе выплачивать дивиденды вообще, в зале некоторые миноритарии
сначала недоумевали, а потом требовали переголосовать.Отказ от
выплаты дивидендов в ближайшие несколько лет выглядит вполне реальной
перспективой. В свете публично объявленного намерения Миттал Стил
выкупить максимальное количество акций криворожского меткомбината
тактика стимулирования владельцев мелких пакетов акций к продаже своих
бумаг, которые без дивидендов теряют очевидную ценность, может
оказаться эффективной. Таким образом, политика не выплаты дивидендов
позволит инвестору не только несколько сэкономить, но и, приобретая
акции разочарованных миноритариев, снизить зависимость от мелких
инвесторов.Один в поле не воинСам принцип распределения долей,
когда одному инвестору принадлежит 94% акций, а остальные акции
распылены между многочисленными владельцами, среди которых значительная
часть физлица, в данной ситуации дает минимальные возможности для
оспаривания решения о невыплате дивидендов. Часть миноритариев не
готова к борьбе морально и материально (для владельцев минимальных
пакетов по 700 акций издержки на юридическое сопровождение тяжбы
превысят предполагаемый доход от дивидендов), остальные, - среди
которых есть компании, известные на отечественном рынке ценных бумаг, -
из-за отсутствия прагматичной бизнес - целесообразности. В
данной ситуации роль защитника интересов миноритарных акционеров
казалось бы должен взять на себя Фонд госимущества, который оставил у
себя незначительную часть акций с целью располагать возможностью
контролировать иностранного инвестора. Именно так аргументировала
намерение оставить в госуправлении пакет акций нынешняя глава ФГИ
Валентина Семенюк, которая некоторая время, несмотря на настойчивость
иностранного инвестора, смогла вести конструктивный, равноценный диалог
с администрацией МСКР.Однако, нынешнее положение Соцпартии,
членом которой является В.Семенюк, не дает оснований рассчитывать на
активную позиции главы ФГИ в вопросе защиты интересов миноритариев
МСКР. До момента выяснения политического партнерства СПУ в ситуации
приближающихся парламентских выборов тема корректности работы
индийского инвестора на криворожском меткомбинате будет оставаться
второстепенной для руководства ФГИ. От резких заявлений и действий
данная сторона, скорее всего, воздержится.Когда волки сыты…Маловероятны
протесты так же со стороны еще одного прежнего оппонента Миттал Стил –
Партии регионов. Лакшми Миттал, судя по всему, уже достиг определенных
успехов в вопросе преодоления того настороженного отношения, которое
сложилось у представителей регионалов по ряду объективных исторических
причин (изъятие комбината у лидера ПР – Рината Ахметова и его партнеров
и последующая перепродажа предприятия Лакшми Митталу; партнерство с
политическими противниками ПР – представителями «помаранчевого» лагеря).Еще
в марте Лакшми Миттал официально встречался с премьером, регионалом
Виктором Януковичем, который предложил миллиардеру войти в состав
инвестиционного совета при Кабмине. Тогда же, в марте состоялась
встреча Лакшми Миттал с Ринатом Ахметовым, которая подтвердила
готовность Партии регионов отказаться от противостояния и начать
партнерские отношения, в частности в вопросах решения проблем
металлургической отрасли. Принципиальные договоренности бизнесменов о
возможности совместно лоббировать интересы ГМК делают нецелесообразной
для ПР актуализацию темы работы Миттал Стил на криворожском комбинате
даже в ситуации предвыборной компании.В свою очередь, президент
Виктор Ющенко, который изначально приветствовал участие крупного
иностранного капитала в отечественной экономике, работой Миттал Стил,
похоже, доволен. Так, во время визита главы государства в Кривой Рог
комбинат распространил информацию о фактическом и вскоре предстоящем
повышении заработной платы на предприятии, а уже в ходе личной встречи
с В.Ющенко Л.Миттал сообщил о намерении инвестировать в проекты в
Украине $10 млрд., что не могло не произвести положительного
впечатления на президента. Тогда же стало известно, что наглядную
выгоду от щедрости индийского инвестора получат рядовые жители Кривого
Рога – для них построят крытый дворец для зимних видов спорта.На два хода впередОпределенный противовес индийскому
инвестору в такой конфигурации могли бы создать самые неожиданные силы.
Например, лидер БЮТ Юлия Тимошенко, которая таким образом может
получить реальные шансы на электоральную поддержку не только в почти
миллионном Кривом Роге, но и в ряде регионов, где тема прихода
иностранного и крупного бизнеса актуальна.С целью отобрать эту
часть голосов у политических конкурентов (в частности, Партии регионов
и СПУ) Тимошенко придется выступить с критикой инвестора, который
пришел в Украину во время ее руководства Кабмином. Сближение Л.Миттала
с парламентскими оппонентами БЮТ создают поле для таких действий
Тимошенко, однако говорить об эмоциональной готовности лидера БЮТ к
публичной критике Миттал Стил в настоящее время преждевременно.В
то же время, свои плоды в перспективе может принести не публичная
поддержка миноритариев МСКР и переведение проблемы в плоскость
общественной дискуссии. Скрытая поддержка инициатив судебного
разбирательства обиженных миноритариев с основным собственником может
стать «козырем в рукаве» тех политических сил, которые готовы
прибегнуть к популистским методам политики для сохранения и расширения
своего влияния.