Рынок цветных металлов сталкивается с растущим давлением из-за дефицита и геополитики

В первой половине 2026 года мировой рынок цветных металлов, вероятно, сохранит текущие турбулентные тенденции, пишет «Коммерсант».

Эксперты отмечают, что сохраняющийся дисбаланс между растущим спросом и ограниченным предложением по основным металлам создаст базу для дальнейшего роста цен, хотя некоторые рынки могут демонстрировать умеренное снижение. В основе высокой волатильности лежит комплекс факторов: от геополитических конфликтов и торговых ограничений до структурных проблем с ресурсами.

В декабре 2025 года рынок меди пережил знаковое событие — котировки на Лондонской бирже металлов (LME) достигли исторического максимума в $11 771 за тонну. Этот скачок был спровоцирован серьёзными перебоями в поставках, включая аварии на крупных рудниках, таких как индонезийский «Грасберг», а также слухами о возможном введении США импортных пошлин. Устойчивый рост спроса на медь, подпитываемый энергопереходом, производством электромобилей и развитием возобновляемой энергетики, продолжает оказывать поддержку ценам. Ожидается, что потребление меди в 2026 году увеличится на 8–10%.

Алюминий также демонстрировал значительное укрепление, чему способствовали меры поддержки экономики в Китае, опасения по поводу новых американских тарифов и ограничения предложения в Европе. Дефицит на рынке усугублялся сообщениями о проблемах с поставками бокситов из Гвинеи. В отличие от этого, рынок никеля столкнулся с противоположной проблемой — избытком предложения из-за резкого наращивания добычи в Индонезии, что привело к падению цен.

Цинк, после периода снижения, смог восстановить позиции благодаря замедлению производства рафинированного металла и активным действиям поставщиков в России и Китае. Однако, как подчёркивают аналитики, общая картина остаётся сложной: рынок испытывает огромное давление из-за геополитической нестабильности, ограничений и трудностей с логистикой сырья.

Ключевыми драйверами волатильности в 2025 году стали непредсказуемая торговая политика, дефицит и перебои в цепочках поставок, а также активность спекулянтов. Например, объёмы длинных спекулятивных позиций по алюминию на LME достигли рекордных уровней. На региональном уровне наибольшие проблемы с удовлетворением спроса, особенно на качественный «зелёный» алюминий, наблюдались в Европе и Северной Америке, в то время как Азия сталкивалась с собственными локальными трудностями.

Оценивая перспективы на 2026 год, эксперты отмечают, что рынок сохранит устойчивость благодаря программам «зелёного» перехода и цифровизации, хотя темпы роста могут замедлиться. Российский сектор, по прогнозам, продолжит ориентацию на рынки Азиатско-Тихоокеанского региона и Ближнего Востока, сталкиваясь с вызовами в виде санкций, логистических барьеров и ограниченного доступа к финансированию. Крупные консалтинговые фирмы в целом дают умеренно позитивный прогноз на год, предвещая сохранение высоких цен, но отмечая, что риски чрезвычайных ситуаций или технических сбоев сохраняются.

Фото: Shutterstock.com